交易員們對市場感到失望，在歐洲中央銀行(ECB)今天上午出人意料地發表悲觀聲明后，他們拋售股票，買入債券。正如我在《圖表顧問》(Chart Advisor)昨日的通訊中提到的，預計歐洲央行將下調對歐元區的經濟預測，以證明為歐洲銀行提供更多融資的合理性;然而，中國央行今天的悲觀程度令人吃驚。

不幸的是，歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)調整后的預測詳細說明了今年1.1%的預期增長率，比上次的預測低0.6個百分點。貿易保護主義等地緣政治風險是此次調整的主要原因，這是自2014年前希臘金融危機以來的最低估計。

在下面的圖表中，我用一分鐘的蠟燭來說明交易員對歐洲央行關于歐元價值的聲明的反應。如果你不熟悉匯率報價的運作方式，重要的是要明白，如果歐元下跌，美元就會上漲。

正如我在過去幾個月多次提到的，美元走強對美國股市是一個問題，因為這會使美國出口產品更加昂貴，并使美國跨國公司賺取的國際利潤打折扣，這可能會延長當前的調整。

歐洲央行實質上計劃做的是，通過向銀行提供更多央行貸款的形式來放松貨幣政策。與量化寬松政策一樣，這應會降低短期利率，這對資產價格應該是利好消息，但歐洲央行的負面基調今天可能會讓交易員感到些許震驚。

德拉吉在新聞發布會上表示，"圍繞歐元區增長前景的風險仍傾向于下行。"這樣的言論對該地區的銀行造成了沉重打擊，德意志銀行(Deutsche Bank AG)等銀行收盤時跌幅超過5%。在今日盤中短暫反彈后，標普500指數收于短期新低。

值得注意的是，今天的聲明并不是全新的信息。從標題上看可能會有這種感覺，但交易員們已經知道歐洲央行的銀行貸款計劃，并下調了預測。我認為，這一消息的基調與其說是對任何根本性變化的反應，不如說是對股價的反應。自遭遇短期阻力以來，股價已在下跌。從長期來看，歐元區經濟不斷惡化對市場構成風險，但其下滑速度代表著正常的技術調整，而這種調整與一些壞消息不謀而合，而非大幅回調。