5月23日，新三板掛牌企業家數為9996家。當日，沒有新增掛牌企業。

“現在摘牌都成了潮流，如果哪家公司順利摘牌，大家私下里都會恭喜他們。這明顯不符合邏輯。”5月23日，談起最近一段時間的市場情況，華南某掛牌企業董秘無奈地告訴21世紀經濟報道記者。

股轉公司數據顯示，自2018年3月至2019年4月，掛牌公司家數每個月均為減少。其中在今年4月份，掛牌企業數量減少了309家，是幾個月中最多的。

在4月的小高峰之后，5月17日再度迎來高點。當日有16家掛牌企業摘牌，掛牌公司數量也在這一天正式跌破萬家。

逃離進行時

不少還留在新三板的公司對當前這個結果并不驚訝。

“這種結果也是必然的。市場流動性缺乏，融資不暢，企業掛牌的作用也沒有了。可能現在市場大部分人都沒想過新三板的未來會怎樣，大部分人都在思考如何逃離新三板。”前述掛牌企業董秘表示。

5月23日，又有創新層企業德長環保(832218.OC)公告稱，收到全國中小企業股份轉讓系統摘牌申請受理通知書。

德長環保在今年4月19日召開的董事會及5月5日召開的臨時股東大會上審議通過了《關于申請公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌的議案》。

公司方面表示，摘牌是基于資本市場發展及公司經營發展規劃。

數據顯示，目前已從新三板退市的3143家企業，終止上市原因包括連續虧損、生產經營調整、未按時披露定期報告、其他不符合掛牌的情形、吸收合并及轉板上市等。其中原因是生產經營調整的企業有1236家，占比約40%。

“如果摘牌方便的話，估計剩余掛牌企業的數量會更少。我們有董秘交流群，大家討論的都是怎么摘牌，市場早就沒有吸引力了。”5月23日，滬上某制造業掛牌公司董秘告訴21世紀經濟報道記者。

作為一直關注新三板市場的投資人，南山投資創始合伙人周運南也十分感慨。

“掛牌企業跌破10000家整數關口，在新三板市場早已成共識，只是時間早晚的問題。但這一天真正到來了，還是有點傷感，畢竟向上沖破萬家和向下跌破萬家有著太大的落差。”周運南告訴21世紀經濟報道記者。

更有賣方研究員表示早已不關注這個市場，“目前公司內部原新三板研究部門已經拆分，不少合并到了主板研究。”

在“萬家時代”之后，新三板又會走向什么命運呢?

事實上，也有券商研報指出，隨著新三板摘牌的常態化，新三板掛牌公司在近期跌破萬家只是時間早晚的問題。相較于糾結掛牌公司數量的多少，業界更應該聚焦于新三板的市場質量和未來前景，并將摘牌常態化機制建設到位。

“如果換個角度來看，新三板跌破萬家未必不是件好事。對新三板市場生態是鞭策，對證監會和全國股轉也是個警醒。其實新三板市場早已不焦慮掛牌企業總數是13000家抑或3000家，而是更多地聚集于市場質量和未來前景。”周運南認為。

新路徑選擇

“跟大多數公司一樣，我們下一步的打算也是摘牌，然后去謀求一個真實的資本市場，而不是這種玩票性質的‘拉郎配’。”前述掛牌企業董秘表示。

從目前情況來看，尤其是科創板推出后，很多掛牌企業也多了一項新的選擇。

數據顯示，目前新三板企業轉戰科創板的數量已有20余家，其中包括影譜控股、求實股份等等。

除此之外，也有公司轉戰港股，比如鑫苑物業、匯量科技等等。

“其實過去一年新三板的新政策也有一定效果。比如對上港股、A股的企業，新三板專門出臺新規、和聯交所簽署備忘錄、開啟三類股東清理通道等，這種比較開放和積極的態度和實際的創新、改革措施，為企業提供了不少方便。”滬上某掛牌企業董秘表示。

該人士亦指出，“我們還是感謝新三板的，從做市到定增，還順利的走了幾輪，企業也多多少少受益了。可像我們這樣的新三板企業對整個新三板來說，占比仍然太少。更多的企業享受不到益處，就萌生去意、選擇更有前景的市場。”

“新三板現在處于痛苦的過渡期。”東北證券研究總監付立春表示，“之前新三板在企業規模和數量上不斷擴張，但市場擴張不僅是企業的擴張，還有融資需求、交易需求的擴張，都需要支持，對應也要有投資機構以及投資量的擴張，投融資才能實現平衡。”

“此外，市場里差異性非常明顯，除了企業基本面，還有行業差異、規模差異、規范性差異。市場需要高質量發展，規范性很重要，這方面還是存在比較大的問題。”付立春表示。

實際上，不少機構人士均在采訪中表示當前的情形是一個從量到質的升級，或許并不需太悲觀，不過針對目前形勢該如何破局，改革也十分迫切。

“從企業角度來說，只有推出了精選層，未來優質企業才有可能在新三板綻放。現在很多企業選擇主動摘牌，大多是為了IPO，但IPO的風險很大，它們寧愿去冒這么大風險都不愿意留在新三板，就是因為看不到新三板的未來。一旦有了精選層預期，它們就會思考、權衡，同時，這個預期也會吸引一些企業來掛牌。”周運南表示。