Tapestry公司

TPR 0.03%錄得第三季度收益混合，42%的盈利預測超過41美分，收入13.3億美元，低于預期的13.4億美元。分析師普遍看好該報告。“我們認為，”[結果]反映了前瞻性趨勢的有利影響，“MKM Partners分析師Roxanne Meyer在一份報告中寫道。以下是一些焦點。

收緊運營

Tapestry幾乎完全將企業資源規劃納入其運營中，并且通過KeyBanc的評估，它正在更好地利用供應商，電子商務機會和人工智能。管理層還利用Coach策略重啟Kate Spade。KeyBanc分析師Edward Yruma和Matthew DeGulis寫道：“由于TPR已經建立了一套可以在整個平臺上使用的核心能和操作手冊，我們對此印象深刻。”

Kate Spade Turnaround

Kate Spade提高了電子商務和實體渠道的轉換率，從而促進了順序增長。凱特的-3%比例高于街頭預期，表明新設計領導下的商品正在引起共鳴，盡管清算剩余假日產品的壓力，”梅耶寫道。隨著管理層開設新店，納入Nicola Glass的產品以及收購澳大利亞，新加坡和馬來西亞的業務，分部銷售總額增長5%。Yruma和DeGulis寫道：“盡管存在促銷問題，但TPR繼續在其Kate Spade重新啟動方面取得進展，并重申了對QQ的積極指導。”值得注意的是，并非每個人都對轉型的步伐印象深刻。美國銀行分析師Lorraine Hutchinson和David Buckley表示，“轉折時間比預期的要長。”他們預計第四季度毛利率會下降，因為可比期間從合并協同效應中獲利并且為了紀念創始人的死亡而飆升。然而，隨著管理層為商店補充全新產品，他們也期望合作增長。在后一點，KeyBanc同意了。“尼克拉玻璃產品的滲透率增加是預期的第四季度盈利的關鍵部分，因為全價通道中的所有產品在第四季度末應該是新的(而第三季度有四分之三的新產品)，并且出口滲透率將超過即將到來的季度，“Yruma和DeGulis寫道。

資本改善

KeyBanc認為10億美元股票的授權回購是資本紀律的標志。Yruma和DeGulis寫道：“[...]我們希望公司在窗口打開時能夠機會主義。”“Tapestry仍然致力于其多品牌戰略，因為它利用其跨平臺和品牌的能力，實現了COGS和SG&A在19財年的1億美元至1.15億美元的運行率協同效應，比FY18增加了4500萬美元。”

評級

美國銀行預計2020年將實現多重擴張和兩位數的底線增長.MKM預測類似的結果，因為它預計Coach的增長，Kate對產品改進的影響，分銷商收購的周年紀念，運營協同效應以及領導層的Stuart Weitzman增長變化。美國銀行維持買入評級和48美元的目標價格;KeyBanc Capital Markets保持增持評級和42美元的目標;MKM Partners維持買入評級和52美元目標。