儲備銀行行長阿德里安·奧爾表示，央行對未來三年房價的最新預測顯示全國房價“通脹水平處于歷史低位”，但奧克蘭市場出現負增長。

“我們在整個[三年]預測范圍內實際上實際上是零，”他在周三發布銀行最新貨幣政策聲明后的媒體吹風會上表示。

“這當然是針對整個國家而不僅僅是奧克蘭。

“奧克蘭是一個重要的組成部分，讓我們相信全國各地的名義增長率平均為低。

“奧克蘭 - 毫無疑問 - 消極，該國其他地區或該國其他地區的許多地方平均仍然強烈積極。這是一個良好的前景，”他說。

當被問及價格可能走多遠時，奧爾說：“我們不會在新西蘭的房價中預測一個特定的世界末日，因為目前支持該資產類別的因素太多了。

“但我們會說投資者的看法目前正在接受考驗。”

在MPS文件本身中，新西蘭聯儲表示房價通脹預計將在2019年略有上升。房價通脹的短期回升受到固定期抵押貸款利率下調以及近期央行貸款放松的支撐。價值比率限制(從1月1日起)。

從中期來看，年度房價通脹預計將下降至2%左右，這將使其與整體通脹保持一致。當被問及他是否擔心消費者可能會面對房地產市場持平時，Orr說，沒有。

“我們最近注意到的是，消費者傾向于從房價中增加感知財富的消費實際上已經下降。

“推動我們消費增長的很多因素是人們受雇，實際工資上漲，我們的預測是繼續這樣做 - 名義工資上漲和就業增長都非常強勁。”

在MPS文件中，新西蘭聯儲表示年度消費增長已從兩年前的約6%放緩至2018年9月季度的3.3%。

“雖然預計家庭收入將受到緊縮的勞動力市場和更高的最低工資的支撐，但預計消費增長將進一步放緩。這與人口增長放緩和大多數預測的低房價通脹相一致。

“在幾年之后，住宅投資的增長也放緩了。坎特伯雷的活動已經下降。在其他地方，諸如獲得可用土地，勞動力和金融等限制因素阻礙了進一步增長。

KiwiBuild的效果

“KiwiBuild住房計劃預計將增加2019年下半年的住宅投資，因為相關政策，如住房用地，開始減輕該行業的限制。”

事實上，新西蘭聯儲已經就KiwiBuild政策對貨幣政策的預期影響單獨編制了一份說明。

“該銀行已將KiwiBuild產生的25億美元額外(凈)名義建筑支出納入我們的預測中，”該說明稱。

“這與7,000到14,000個正在建造的額外房屋之間是一致的，假設每個房屋的成本在平均新建筑的一半和全部價值之間。

“KiwiBuild對住宅投資的凈貢獻對貨幣政策至關重要。

“因此，世行必須假設上面討論的產能限制將如何影響KiwiBuild的有效性，從而影響該計劃對貨幣政策的影響。

“雖然假設KiwiBuild在10年內貢獻了10萬套經濟適用房，但考慮到當前和預計的建筑行業狀況，如果不排擠大量其他住宅建筑活動，這種情況不太可能實現。

'擠出'

“考慮到產能限制和排擠，世行的估計是，到2022財政年度末，KiwiBuild將產生25億美元的額外名義住宅投資活動。

“在未來三年內，世界銀行假設在KiwiBuild項目下建造的房屋中有一半到四分之一將被私人部門開發項目擠掉。該銀行對KiwiBuild的預測相當于建造7,100至14,200套房屋。 2019 - 2022年，取決于您對這些房屋的平均同意價值的假設。“

新西蘭央行表示，由于建筑行業的限制，預計大部分KiwiBuild房屋將在預測范圍之外建造：需要時間來緩解這些限制。

該行預計建筑業將繼續面臨強勁的需求和供應受限。這意味著KiwiBuild對住宅投資的凈貢獻預計將小于建筑業的閑置產能。然而，如果住房市場疲軟且住宅建設放緩或下降，那么KiwiBuild可能有助于支撐該行業的需求，從而產生更大的凈貢獻。

“在2019財年，世行認為KiwiBuild對住宅投資的凈貢獻幾乎為零，因為KiwiBuild計劃尚處于起步階段，建筑行業的產能受限。未來幾年，KiwiBuild的凈貢獻由于KiwiBuild的項目(如住房用地)開始緩解產能限制，預計會增加。“