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Exide Industries Limited(EIL)是蓄電池業務的領導者,在印度的市場份額為60%。其部分包括汽車和工業鉛酸電池。由于汽車,逆變器和工業電池各部門的銷量增長強勁,Q3FY19的收入同比增長10%。盡管由于鉛價下跌8%導致毛利率環比下降200個基點(60個基點),但EBITDA利潤率僅提高了20個基點。EIL專注于成本控制計劃和技術升級,作為提高盈利的戰略。較具成本效益的新品牌如Boss / Dynex以具有競爭力的價格預計將支持無組織參與者的市場份額增長。

在CMP,我們將FY21EPS的EIL評級為15倍,將保險業務評級為2xEV(內含價值),為51盧比,并將評級下調至持有,將目標價格修改為230盧比。
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