(彭博社) - 加拿大經濟增長急劇放緩令投資者擔心經濟無法處理高達全國2%通脹目標的利率。

第四季度增長0.4% - 即使是最悲觀的分析師預測的一半 - 也引發了對經濟衰退的擔憂，并且如果投資者對加拿大央行的前景從沒有轉向，那短期債務將進一步反彈。更多的加息可能導致削減。

“盡管聯邦公開市場委員會的預期在過去六個月大幅下降，但金融市場繼續捍衛加拿大央行政策將繼續走高的觀點，直到實際政策利率達到極限，”利率策略主管伊恩•波利克(Ian Pollick)加拿大帝國商業銀行在給投資者的一份報告中表示。

在第四季度股市崩盤和全球經濟增長前景惡化之后，投資者質疑加拿大??央行的觀點，即通貨膨脹調整后的政策利率需要高于零，以防止經濟過熱或過冷。

他寫道，“短期市場允許r-star可能在加拿大出現負面影響。”

他使用兩年和一年的遠期隔夜指數掉期利率減去核心通脹來得出市場對中性利率的估計，即當經濟滿負荷運轉時，政策利率水平既不是刺激性的，也不是緊縮性的。

加拿大央行認為，一旦價格壓力的增長率被剝奪，這個政策利率的理想休息地點在0.5%到1.5%之間。政策制定者一直熱衷于強調圍繞這一不可觀察變量的廣泛不確定性。

雖然交易員懷疑加拿大的政策利率將高于2%，但他們還未定價在未來兩年從緊縮到寬松的轉變。與美國相比，向下傾斜的聯邦基金期貨曲線暗示減產的可能性大于2020年的加息。

如果數據惡化或加拿大央行在周三提交利率決定時轉向加拿大收益率曲線前面留下“相當大的反彈空間”，這也可能導致差距進一步加劇據策略師稱，短期和長期利率之間存在差異。

將通貨膨脹調整后的政策利率調回至少為零是一個具有里程碑意義的事件，并宣稱加拿大央行過去一年中不同時期緊縮周期的低水位。

“我們有信心，中性不會在實際利率仍為負的地方，這就是我們今天所處的位置，因此它應該是一個比今天更高的利率，”州長斯蒂芬波洛茲跟隨央行的1月利率表示決策。

人們普遍預計加拿大央行將在周三的公告中將利率維持在1.75%不變。更新的經濟預測以及對中性估計和潛在增長范圍的審查將在其4月份的貨幣報告中有所體現。

波利克在一封電子郵件中補充說：“市場一直在努力克服r-star在加拿大大幅高于0個基點的想法。”“我懷疑聯邦公開市場委員會的支持 - 說明中立可能不像他們想象的那么清晰或接近 - 是一種現在被吸收到加拿大的動力。”