惠譽將佛羅里達州安柏瑞德航空大學升級為AA-

2023-01-31 09:36:52 編輯：韓玉娥來源：

導讀這些債券由 ERAU 的收入承諾提供擔保，由學費收入的擔保權益授予，其中廣泛包括學生費用，包括學雜費、輔助費和飛行培訓費。分析結論安柏...

這些債券由 ERAU 的收入承諾提供擔保，由學費收入的擔保權益授予，其中廣泛包括學生費用，包括學雜費、輔助費和飛行培訓費。

分析結論

安柏瑞德 (Embry-Riddle) 的發行人違約評級和收入債券評級上調至“AA-”，反映出該大學穩健的入學率和凈學雜費表現、穩健的現金流利潤率以及可用資金 (AF) 水平相對于支出和調整后債務的持續改善。ERAU 健康的經營業績得益于適度但不斷增長的研究和捐贈收入，以及來自“AAA”級佛羅里達州對某些資本和其他相關項目的穩固支持。

穩定展望反映了惠譽的預期，即 ERAU 將保持與歷史趨勢一致的強勁現金流利潤率，資產負債表實力將根據計劃的資本支出保持不變，入學人數，尤其是住宅入學人數，將保持穩定至適度增長。

關鍵評級驅動因素

收入防御能力：'a'

彈性凈學費軌跡，廣泛的招生基礎

ERAU 在航空和航天工程項目方面的國際聲譽支持了惠譽對穩定招生和需求特征的預期。到 2022 年秋季，ERAU 已穩定其佛羅里達和亞利桑那校區的住宿(11,107 名學生，占入學總人數的 46%)入學人數。雖然 ERAU 全球校園的入學人數(約占入學人數的 54%，分布在 110 個地點)波動較大，但這足以被持續的凈學費增長(絕對和每個學生)以及適度但不斷增加的贈款和禮物水平所抵消收入。

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